CIBC는 캐나다 중앙은행(BoC)이 12월에 최대 50 베이시스 포인트의 대폭적인 금리 인하를 단행할 수 있다고 예측하고 있습니다.
인플레이션이 거의 통제된 상태로, 소비자물가지수(CPI)가 2.5%까지 하락하면서, CIBC의 수석 경제학자 Avery Shenfeld는 경제 상황이 약화되는 것을 우려하여 중앙은행이 금리 인하 속도를 더 빠르게 조정할 수 있다고 언급했습니다.
Shenfeld는 “인플레이션이 곧 억제되고, 실질 금리가 여전히 억제적인 수준에 있는 만큼, 중앙은행이 너무 신중하게 움직여 경제에 부담을 줄 이유는 없다”며, “인플레이션이 목표치를 넘어서 있더라도, 캐나다 중앙은행은 경제 침체를 방지하기 위해 더 큰 폭의 금리 인하를 시행해야 할 수도 있다”고 말했습니다. 현재 6대 주요 은행 중 CIBC와 National Bank만이 캐나다 중앙은행의 정책금리가 올해 말까지 3.50%로 하락할 것으로 전망하고 있습니다.
현재 금리가 4.25%에 머물러 있고, 올해 남은 금리 결정 회의가 두 번뿐인 상황에서 3.50%로 도달하려면, 적어도 한 번의 회의에서 50 베이시스 포인트(0.50%) 인하가 필요합니다.
Shenfeld는 최근 몇 달간 약화된 노동 시장을 언급하며, 캐나다의 기준 금리 목표치를 2025년 말까지 2.25%로 더 낮출 것으로 전망했습니다. 이는 중립 금리보다 약 0.50% 낮은 수준입니다. 그는 또한 “10월에는 0.25% 금리 인하가 이루어지겠지만, 우리는 12월과 1월에 두 번의 0.50% 인하가 있을 것으로 예상한다”고 덧붙였습니다.
Shenfeld는 노동 시장의 약화와 실업률 상승 외에도 향후 2년 동안 많은 주택담보대출 갱신이 발생할 것을 주목했습니다. 200만 건 이상의 주택담보대출, 즉 캐나다 전체 주택대출의 거의 절반이 향후 2년 내에 갱신될 예정이며, 대부분은 역사적으로 낮은 금리로 계약된 대출입니다. 캐나다 주택 모기지 공사(CMHC)에 따르면, 평균 월 모기지 상환금이 30-40% 급등할 수 있으며, 이는 차입자들에게 추가적인 재정적 부담을 줄 것입니다.
Shenfeld는 “비록 캐나다 중앙은행이 기준 금리를 인하하기 시작했지만, 2021년에 주택을 구입한 평균 주택 소유자는 오늘날 재융자를 한다면 소득 증가를 초과하는 모기지 상환금 증가에 직면할 것이다”라며, “5년 만기 모기지 금리가 50-100bp 더 낮아져야 재융자 비용 증가가 명목 소득 증가를 따라잡을 수 있을 것”이라고 언급했습니다.
Shenfeld는 금리가 2025년 중반까지는 재융자 압박을 완화할 수준에 도달하지 않을 것으로 예상하고 있으며, CIBC는 2025년 중반이 되어서야 1인당 소비 지출이 증가할 것으로 보고 있습니다. 캐나다의 주요 은행들은 최근 경제적 도전에 대응하여 캐나다 중앙은행이 더 빠르고 깊게 금리를 인하할 것이라는 예측을 조정했습니다.
또한, 은행들은 5년 만기 채권 수익률이 큰 폭으로 하락할 것으로 예상하고 있으며, BMO와 National Bank는 2025년 말까지 2.55%로 하락할 것이라고 전망하고 있습니다. 이는 현재 2.71%인 캐나다 정부의 5년 만기 채권 수익률에서 상당한 감소를 의미하며, 채권 수익률은 고정 모기지 금리에 영향을 미치기 때문에 대출 기관들이 이러한 상품에 대해 금리를 계속 낮출 수 있을 것입니다.
